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| 和展能源(000809)经营总结 | | 截止日期 | 2025-12-31 | | 信息来源 | 2025年年度报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业基本情况及公司所处行业地位情况
2025年，我国电力行业正处于“双碳”目标引领下的深刻变革期，能源转型已从前期的装机规模扩张阶段，全面进入以系统效率、调度能力和结构优化为核心的新型电力系统建设新周期。根据国家能源局发布的2025年全国电力工业统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量达到38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，可再生能源装机已稳居全国装机主体地位，我国电力系统已经跨过“新能源补充电源”的阶段，进入“新能源主导电源结构”的新周期。从装机结构看，2025年新能源装机持续高速增长：截至2025年末，太阳能发电装机容量达到12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量达到6.4亿千瓦，同比增长22.9%，风光合计装机18.4亿千瓦，继续贡献全国新增装机的主体。
凭借对行业趋势的前瞻性判断，公司实施“双轮驱动”发展策略，在开展并网型风电、储能业务的同时，大力向“绿电直连”创新领域拓展。通过提前深入布局，成功拓展了电熔镁砂、铁合金一体化项目，将挑战转化为了发展先机。
2、行业政策对所处行业的重大影响
报告期内，国家相关部门密集出台了一系列重要政策，对新能源行业产生深远影响：（1）2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）（以下简称深远影响。136号文标志着风电行业从政策驱动转向市场驱动，上网电价从原来的确定变为不确定，部分省份上网电价出现了大幅下降，为企业经营带来了挑战，但同时也孕育了重大机会。2024年公司管理层预判到电价的市场化改革，2025年放弃的收购项目验证了公司的预判，避免了重大损失（避免损失1500元/千瓦）。
（2）2025年5月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》(发改能源〔2025〕650号)，该政策通过制度创新为新能源发电企业与用电企业搭建了更加直接的交易通道，有助于提升绿电资源配置效率和就近消纳能力。
“绿电直连”新模式打破了传统分工，为新能源就近消纳打开了新空间。2024年公司管理层预测到“绿电直连”将是新能源未来发展的重要方向，2024年初便开始拓展绿电直连项目，打磨商业模式，积累了成熟的经验。
（3）2025年11月，国家发展改革委修订颁布了《输配电定价成本监审办法》《省级电网输配电价定价办法》《区域电网输电价格定价办法》和《跨省跨区专项工程输电价格定价办法》（以下简称“四个办法”）。这是继2014年深圳电网输配电价改革试点以来，输配电价监管制度的又一次重大完善，标志着我国输配电价监管进入了更加成熟定型、更加注重系统协同、更加强调激励相容的新阶段。
2025年电力行业在装机规模持续扩张的同时，正经历深刻的系统性变革：从追求规模扩张转向提升系统效率，从政策驱动转向市场驱动，从单一能源供应转向源荷协同互补。
新的政策体系为深耕新能源领域，降低高耗能企业用能成本提供了有利的制度环境和广阔的市场空间。
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四、主营业务分析
（1）2025年度收入小幅下降
本报告期收入减少主要系混塔业务在激烈竞争的市场环境下，适时调整经营策略，强基固本、精修内功，主动减少亏损订单所致。
（2）公司成功拓展并实现多项业务收入
一是增加工程承包收入。2025年度，公司延伸业务板块，涉足工程承包服务行业并实现收入67,622,133.91元。
二是实现电站运营收入。报告期内，公司通过战略收购电站项目，实现电站运营售电收入。
三是增加铁合金收入。报告期内，公司拓展直连型一体化业务，布局负荷侧产业，形成负荷端收入。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
是□否
行业分类 项目 单位2025年2024年 同比增减
铁合金 销售量 吨 6,077.06生产量 吨 7,290.41库存量 吨 1,080.19相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用□不适用本报告期，新增铁合金业务。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况适用□不适用
（5）营业成本构成
行业和产品分类
一是2025年公司混塔业务成本较2024年有一定幅度下降，主要原因是2024年公司完成了昌图1000MW风电项目100套混塔总成的生产交付，交付规模较大，而2025年仅完成张家口察北200MW、大兴安岭十八站50MW、昌图润荣500MW增补、牡丹江林口300MW、辽宁本溪宇威10MW分散式等项目合计72套钢混塔架的生产交付。交付量较2024年明
显减少，进而导致混塔业务成本同比下降。二是工程成本增加。主要是2025年度，公司延伸业务板块，涉足工程服务行业，导致成本大幅增加。三是电站运营成本增加。主要是公司购买的电站项目已并网运行发生成本费用支出。四是铁合金成本增加。主要是2025年度，公司延伸业务板块，布局负荷侧产业，导致成本大幅增加。
（6）报告期内合并范围是否发生变动
是□否
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
适用□不适用
2025年7月24日，公司收购复式通（河北）新能源科技有限公司持有的河北霆能电力工程有限公司70%股权，成功拓展了新能源开发建设工程承包业务，进一步延展新能源业务产业链。本报告期，公司共计实现工程承包业务收入
67,622,133.91元，占公司2025年度营业收入的18.84%。
2025年10月25日，北京和展收购阿拉善盟利源煤炭有限责任公司持有的阿拉善盟利源新材料有限公司51%股权，并与其合作阿拉善盟乌斯太直连型一体化项目。该项收购通过负荷侧产品实现公司新能源业务收入的转化，自收购日起公司主营业务收入增加负荷侧业务铁合金生产销售收入，未来该业务收入也将成为公司主营业务收入的重要组成部分。
（8）主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
管理费用 54,504,910.72 84,283,969.57 -35.33% 主要是财京不再纳入合并范围，导致管理费用降低财务费用 -5,919,588.14 42,529,409.91 -113.92% 财京不再纳入合并范围，导致利息费用降低，同时闲置资金理财产生利息收入研发费用 8,495,830.87 8,126,702.33 4.54%
4、研发投入
适用□不适用
主要研发
项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响和弈平台 和弈平台旨在为电力交易参与者（发电企业、售电公司、大用户等）提供一站式智能辅助决策支持系统，运用机器学习、深度学习与运筹优化技术，构建覆盖价格预测、负荷预测、策略优 和弈平台已完成蒙西、蒙东、河北、宁夏、辽宁等5个重点电力市场的平台开发工作，具备公有数据查询与市场分析、自动挂单与交易复盘等核心功能，适用于发电主体与用户侧主体。平台实现了多源异构数据的实时汇聚与 通过产品化、标准化交付，降低客户使用门槛与平台运营成本，扩大和弈平台在电力交易市场的占有率。 通过智能技术深度赋能和产品性能持续优化，增强企业在电力交易数字化领域的技术领先地位和品牌影响力。化、风险评估的全链路智能决策引擎，解决电力市场化交易中的信息不对称、决策滞后、风险管控薄弱等痛点，实现交易策略的智能化生成、动态优化与自动执行，助力客户提升交易效率、降低决策成本、最大化市场收益。 智能解析，支撑日前、实时、中长期等多品种交易场景。UHPC材料-结构协同作用下风电塔筒超临界状态力学行为试验研究 （1）研发适配不同类型塔片生产工艺的UHPC材料配方，解决材料与制备工艺的适配性问题；（2）建立UHPC材料从配比设计、制备到质量检测的全流程技术体系，确保材料性能稳定可控，满足风电混塔及超高风电混塔项目的工程化应用要求；（3）为UHPC风电混塔的安全设计、高效生产及长期可靠运行提供核心材料技术保障，推动UHPC材料在风电领域的规模化应用。 （1）UHPC材料性能指标与设计取值研究 结合风电混塔及超高风电混塔的结构受力特点（如载荷分布、抗风抗震要求），确定UHPC材料的关键性能指标（包括抗压强度、抗折强度、弹性模量、劈裂抗拉强度、抗渗性、抗冻性等）；建立材料性能与混塔结构设计的关联模型，提出不同工况下的UHPC材料设计取值标准。（2）UHPC材料配比优化研究针对不同塔片类型（四分片、两分片、整环塔片）的生产工艺需求，开展原材料筛选包括水泥、硅灰、超细骨料、钢纤维、外加剂等；通过正交试验等方法优化材料配比，重点解决高流动性与高强度的平衡、钢纤维分散均匀性、早期强度发展速率等关键问题，形成适配不同塔片的专用配方。 （1）实现混塔受力关键节段UHPC生产应用；（2）进一步实现全UHPC混塔具有经济性的塔架方案 （1）提供公司产品性能优势；（2）差异化竞争优势给公司产品带来更大空间；
（3）随着基础设施
建设向高质量发展转
型，UHPC技术将成为混凝土塔架行业的关键技术方向。率先掌握该技术的企业将在未来的市场竞争中占据有利地位，实现从传统制造向高端智造的转型升级。风电混凝土塔筒摊铺机器人研发项目 随着风电行业向标准化和规模化，在风电混塔施工中，水平缝座浆料和环目前，现场吊装水平缝的施工有以下几个技术问题：（1）现场工人作业时，工人的操作水平参差不齐，抹胶不均匀，无法做到均匀摊铺和水平缝施工的标准化；（2）水平缝作业时，浆料铺设较厚，浪费较严重，无法做到经济性。
（3）水平缝施工时，由于高
空作业，吊装平台离筒壁有一定的距离，存在工人安全的风险，摊铺机器人的运用，将减小工人高空作业的安全隐患；因此，开展风电混塔塔筒摊铺机器人的研发，对实现水平缝施工的标准化、规范性，减小工人高空作业的安全隐患具有重要意义。 （1）通过前期调研和实用性分析，否定了采用机器人的方式，进而讨论易于实现，且现场操作友好的工具工装方向；（2）搅拌工装的初步方案；（3）铺浆工装初步方案。 (1)实现混塔水平缝施工抹胶的标准化；(2)做到水平缝施工的浆料不浪费，实现经济性；(3)提供工人施工作业的安全性及水平缝施工的作业效率。 实现水平缝座浆料标准化做法，实际有效的控制现场浪费情况；降低成本提高效率带来产品竞争性提升。低风速区域超高混塔23Xm研发项目 开发适用于低风速高切变区域的230m混凝土塔架，具备以下性能：轮毂高度230m，顶部位移≤轮毂高度的1/600。设计寿命30年，极限载荷安全系数≥1.5。增加 完成230m混塔体型方案和有限元仿真模型，建立C80~C120材料性能库：探讨分段张拉技术、体内预应力与体外预应力结合技术，超高塔架安装技术。 技术成果：提交专利5项（含2项发明专利）。发布企业标准《230m混凝土风电塔架设计规范》。经济与社会效益：首创适用于230m级的混凝土塔架应用，开发 建立公司创新机制，引领行业技术更新迭代，推动低风速区域新增装机量，打造公司高科技品牌。超低风速区域项目开发前景。填补国内超高混凝土塔架技术空白，推动低风速区域风电开发。降低度电成本（LCOE），提升风电经济性。响应国家“双碳”目标，助力绿色能源转型。 低收缩率超高强混凝土材料（专利技术）。提出“分段张拉技术+体内外预应力+高精度预制环片+塔吊实施方案”的多融合实施工艺185m钢混塔架研发及应用 技术延续性：基于现有160m级钢-混塔技术，升级开发185m级产品，降低研发风险。市场需求：满足中东部低风速区域风电开发需求，提高项目经济性。公司技术引领，匹配现有高塔架市场产品。 完成混段设计能力：基于FAST/Bladed的风机-塔架耦合仿真，已掌握动态载荷计算、模态分析及疲劳评估方法。完成高精度混塔管片的生产制造，实现高效高精度的混塔拼装和安装。
完成不同温度条件下接缝材料的
实际应用。185m样机整机已吊装完毕，待并网调试后进入发电运行阶段。 本项目旨在开发适用于185m轮毂高度的钢-混凝土混合塔架，实现以下核心目标：
（1）结构性能目标极限承
载能力：采用更高强度混凝
土，混凝土段抗压强度≥80MPa。（2）经济性目标施工效率：单台塔架吊装周期≤15天。（3）市场应用目标适配机型：覆盖4~6MW陆上风电机组（叶轮直径≥200m）。风况适应性：适用于年平均风速5.0~6.5m/s、风切变指数≥0.20的低风速区域。 完善公司产品谱，使得公司达到行业前列的设计、生产、制造、交付能力。为公司拓宽低风速、高切变或高风速高切变区域市场，为公司扩大市场规模打好了坚实的基础。140m钢混塔架研发及应用 本项目旨在研发140m全混塔架，攻克现有钢混塔架安装效率低、结构稳定性差、适配场景有限等核心痛点，从结构、抗振、承载优化等关键技术，建立一套涵盖设计、制造、安装、运维的全流程技术体系。 （1）在全混塔的设计当中，深度优化机舱连接的钢转换段与混塔连接方式，实现锚栓抗剪和预应力连接两种结合的连接方式；
（2）实现混塔内设置扭缆平台
的方案，在小直径的混段空间内，实现了机组设备的需求；
（3）完成了全部小批量项目的
混塔结构的吊装。 一、140m全混塔架总体结构设计技术研发全混塔架结构方案设计：结合140m全混塔架高度的受力特点（抗风、抗振、承载），优化塔架主体结构设计截面尺寸、壁厚分布及节点连接方式，平衡结构强度与轻量化需求；通过三维建模与仿真分析，模拟塔架在不同工况（极端风速、地震、介质载荷）下的受力情况，优化结构布局，确保塔架整体稳定性与安全性，满足相关行业设计标准。二、140m全混塔架核心材料与内附件研发结合塔架不同部位的受力与介质环境，优化材料配比与加工工艺。研发适配140m塔架的零部件、内附件等核心零部件，优化零部件的结构设计，开展零部件与塔架主体的适配性试验，确保零部件安装便捷、运行稳定，满足全混工艺需求。三、140m全混塔架工程化应用验证选取典型应用场景，建设140m全混塔架示范工程，开展工程化应用验证。 1.填补技术空白的迫切需求：当前我司尚无成熟的140m级全混塔架应用技术和示范工程。开展本项目研发，可快速填补该领域的技术空白，掌握核心技术主动权，保障相关产业的自主可控发展。精准适配产业需求。2.提升企业核心竞争力的内在需求：开展140m全混塔架研发，可进一步延伸产品产业链、提升产品附加值，突破现有产品规格限制，形成差异化竞争优势。通过项目研发，可完善研发体系，增强企业的持续创新能力与市场竞争力，为企业长远发展奠定坚实基础。高精度高匹配性混凝土塔筒模具研发益。精度高的好处不仅体现在最终塔筒成型后，交付物的外观质量，且在模具组拼和质量检查上也能大大降低时间，提高效率。较高的精 （1）实现模具改造方案，增强了模具的通用性；（2）优化各节点的模具做法，提升预制构件整体外观；（3）A、B、C三种模具方案，适配不同机组不同高度，实现产品模具通用性。 1、模具成本不高于现有模具成本；2、模具精度、效率相对比现有立式模具提高2%，5%以上；3、模具耐久性与现有模具对比，提高20%。 通过优化模具提升了产品性能，增强企业在风电行业的技术领先地位，模具通用性提升了产品的竞争性，为成本优化和成本降低提供通道。度可以提升我司混塔形象，为我司混塔树立良好的信誉口碑。（2）模具通用可以减少模具损伤，减少项目现场工作量，降低造价。（3）模具的标识和维护，对于越来越庞大的模具数量，是很有必要的。可以避免模具的错乱，有效进行模具调拨，防止模具的损耗等风电混塔“智能制造”生产工艺及装备研发项目 研发混塔环片生产专用设备，实现环片生产自动化、智能化，可解决混塔环片生产的浇筑、振捣、吊装、转运等主要工序作业基本采用传统的建筑施工方式，场地占用大、厂建费用高、机械费用大、人工成本高、质量不稳定等诸多问题。本项目结合环片生产工艺特性，场景工况等实际，开展“环片浇捣一体机”、“环片吊装转运车”等专用设备的研究，实现风电混塔环片生产主要工序自动化、智能化，以期提高环片生产效率、降低人工成本、保证环片质量 经过对市场的深入调研，生产自动化设备的研发投入与实际应用产出不成正比，现有的生产模式在没有大变革的情况下，仅靠部分自动化工装无法实现成本的大幅降低，反而可能造成人员、机械的效率降低，经评审决定，该项目终止。 “门架式自行走浇捣一体机”实现以下功能：1、具备混凝土浇筑、振捣功能，并且浇筑振捣可同时作业，相互不干扰，提高生产效率。2、浇筑作业采用地泵泵送方式，浇筑泵管安装于门架顶部的旋转平台上，出料口可随平台360°旋转，二阶旋转泵管可通过旋转的方式调节出料口位置，以满足混塔节段直径的变化，浇筑速度：40-50m3/小时。
3、旋转平台上安装6-8个
伸臂，伸臂上装有插入式振捣器，间距400mm，振捣棒通过导向轮向下对准需要振捣的位置，每次振捣有6-8个振捣棒同时作业，振捣范围达2.4-2.8米，大大提高振捣效率，且不会出现漏振。伸臂根据混塔直径由伺服电机数字化控制伸缩移动，准确调整振捣棒下棒位置，伸臂上的振捣器由伺服电机数字化控制在伸臂上向前推进，振捣棒在导向轮的作用下向下插入模具内的混凝土，插入深度精准控制，振捣时间数字化设定，完成振捣后，振捣器自动回到原有位置，振捣棒拔出，结束一轮的振捣作业，多次循环上述动作，完成整体塔片的浇筑振捣作业。4、浇捣一体机具备自行走和原地360°旋转功能，灵活转换工位。5、振捣一体机上安装红外线定位装置，精准定位模具中心，保证出料口和振捣棒360°旋转作业时的精准度。6、设备整体结构设计成模块化，快速分解和组装，便于转场运输。7、浇筑、振捣作业只需要一个人操作控制面板即可，节省人工。CHH230-10-HH160m钢混塔架研发及批量化应用 为满足市场对10MW-160米以上高塔架的需求，开展CHH230-10-HH160m风力发电机组钢混塔架的结构设计、内附件设计；优化塔架的外形尺寸、强度、刚度等参数，提高塔架的承载能力和抗风性能；建立钢混塔架的生产工艺流程；制定质量标准和检验方法，建立质量控制体系；以及批量化应用。 已完成混塔+钢塔体型设计、混塔结构计算报告、关键节点有限元分析报告，混塔施工图及认证；完成对混塔的生产工艺流程的验证；制定完成相关施工、质量及检验标准；进行了混塔段吊装及预应力施工。 通过批量化生产，降低产品价格，扩大钢混塔架在国内外风电市场的占有率。 通过产品优化和高性能产品的推广，增强企业在风电行业的技术领先地位和品牌影响力。吊拼平台研发设计及应用 设计并制造出一款具有高精度定位功能的拼装平台，能够满足4米-10米预制管片的拼装要求。平台具备强大的承载能力，可适应不同规格和重量的结构件拼装作业。
设计并制造一款能够适应多
种混塔结构和尺寸的施工平
台，可在不同高度和截面形状的混塔内稳定安装和运行。确保施工平台具备足够的承载能力，能够安全承载施工人员、施工材料及相关设备。提高施工平台的操作便利性和舒适性，配备完善的防护设施和安全装置，有效降低施工事故风险。优化施工平台的搭建和拆卸流程，使其能够在较短时间内完成组装和拆除工作，以提高施工效率，降低施工成本。 （1）完成可翻折施工平台的设计、生产及现场应用；（2）完成固定式施工平台的设计、生产及现场应用。（3）搭建通用性混塔产品的施工平台体系。 结构设计：根据混塔的力学特性和施工工艺要求，设计平台的主体框架结构、支撑系统、连接部件等，确保结构的稳定性和可靠性。拼装平台：满足CHH230-10-HH160m混塔各节的拼装的承载要求，可以实现快速拼接，保障拼接后管片精度；
施工平台：满足CHH230-10-HH160m混塔各节的施工要求，足够的承载能力，完善的防护设施和安全装置，施工便捷性和舒适性；样机制造与测试：按照设计方案采购原材料和零部件，组织专业生产团队进行样机的制造和装配。对样机进行全面的性能测试，包括承载能力测试、定位精度测试、安全装置可靠性测试、系统稳定性测试等，根据测试结果对样机进行优化和改进。批量生产：建立生产工艺流程和质量控制标准，确保批量生产的产品质量稳定可靠。培训相关人员，使其熟悉拼装平台和施工平台的使用和维护。 完善公司混塔产品的配套工装的标准化设计，为后续不同项目、不同产品的工装制定设计标准基于多参量融合的环片结构特性协同性能提升与工程全生命周期效能优化 构建完整的环片性能研究体系，剖析无损检测数据与实体强度关联、环片内外温差与拉应力机制，探索风电塔筒反射隔热涂料涂装工艺及环片封闭压浆修补工艺，结合环片构件配筋与构造设计进行理论计算与有限元模拟，为环片设计、生产、使用及维护提供科学依据与技术支撑。 已完成市场调研筛选涂料，制定涂装工艺方案并完成小面积试验，已开展隔热性能测试，已经完成试验报告。已针对不同缺陷研究封闭材料与工艺，设计压浆灌注修补工艺，正在进行修补试验。已确定环片在不同临时工况下的受力状态和边界条件，进行理论计算，建立三维有限元模型模拟，正在对比分析结果优化设计。已完善有限元模型，设定不同温差工况进行模拟，正在研究不同因素下应力分布规律变化及预测薄弱环节。 汇总各项研究试验结果，优化环片设计方案（调整构件配筋、改进构造设计、优化材料选择等）、生产工艺方案（调整原材料配比、优化加工工艺参数、完善质量控制标准等），制定使用和维护技术指导方案，建立科学合理的性能评估体系。 推动公司在风电塔筒环片领域技术进步，提高环片性能与质量，降低生产成本，增强公司在风电行业市场竞争力，助力公司在风电行业可持续发展。
5、现金流
（1）2025年经营活动现金流入小计较上年同期减少，主要为混塔业务销售回款减少所致；（2）2025年经营活动现金流出小计较上年同期增加，主要为混塔业务支付采购款、工程业务付款、铁合金采购团付款及新能源业务开展处于前期阶段费用增加所致；
（3）2025年投资活动现金流入小计较上年同期增加，主要为本年度收回理财产品及大额银行存款所致；（4）2025年投资活动现金流出小计较上年同期增加，主要为本年度利用闲置资金购买理财产品导致；（5）2025年筹资活动现金流入小计较上年大幅减少，主要为财京公司不再纳入合并范围，且集团融资需求较小导致；
（6）2025年筹资活动现金流出小计较上年同期减少，主要为财京公司不再纳入合并范围，且用自有资金归还银行借款导致。
报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明适用□不适用
主要是报告期内应收账款、应收票据、其他应收款等经营性应收项目较期初增加，同时经营性应付项目减少综合导致。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
权对价款，支付项目建设款等增加导致在建工程 41,596,233.88 1.29% 0.00% 1.29% 主要是收购子公司且项目尚未建设完成导致在建工程增加使用权资产 7,778,100.18 0.24% 15,505,298.54 0.52% -0.28%短期借款 0.00% 10,015,277.78 0.34% -0.34%合同负债 12,807,789.06 0.40% 7,339,449.54 0.25% 0.15%租赁负债 6,311,754.53 0.21% -0.21%交易性金融资品，提高闲置资金收益率其他流动资产 57,779,644.49 1.79% 56,572,219.76 1.91% -0.12%其他非流动资应付账款 225,218,368.97 6.98% 174,051,646.68 5.87% 1.11%境外资产占比较高□适用 不适用
2、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用□不适用
发电 已支付投资款，完成控制权移交，纳入公司合并报表，并已完成工商变更。 4,315,920.86 否 -阿拉善盟利源新材料有限公司 铁合金冶炼 收购 9,180,000.00 51.00% 自有资金 阿拉善盟利源煤炭有限责任公司 长期 铁合金冶炼 已支付投资款，完成控制权移交，并纳入公司合并报表，未完成工商变更。 -2,420,127.43 否晋州晶盛新能源科技有限公司 发电业务 收购 154,400,000.00 100.00% 自有资金 宁晋县晶沃新能源科技有限公司 长期 风力发电 已支付部分投资款，完成控制权移交，并纳入公司合并报表，未完成工商变更。 12,897.78 否赵县恒昌新能源科技有限公司 发电业务 收购 36,807,652.45 100.00% 自有资金 河北恒昌能源科技有限公司、河北骄尊建设工程有限公司 长期 风力发电 已支付部分投资款，完成控制权移交，并纳入公司合并报表，未完成工商变更。 0.00 否河北霆能电力工程有限北）新能源科技有限公司 长期 工程建设 已纳入公司合并报表，并已完成工商变更。 783,429.81 否济宁向前能源有限公司 发电业务 收购 90.00% 无需资金 靳金凤、朱兵 长期 风力发电 已完成控制权移交，纳入公司合并报表，未完成工商变更。 0.00 否合计 -- -- 270,762,652.45 -- -- -- -- -- -- 0.00 2,692,121.02 -- -- --
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
和业绩无影响。
巴彦淖尔利源合金材料有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。驻马店和展能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。上蔡县协展能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。安徽和展新能源科技有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。沈阳氢展晨见新能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。河南裕展新能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。内蒙古和镁新能源有限责任公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。北京和展智盈科技有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。山东曜储达新能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。北京和威新能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。乳山市和威新能源有限公司 投资设立 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。河北霆能电力工程有限公司 股权收购 该子公司于2025年7月通过股权收购的方式取得，本报告期实现收入6,762.21万元。邯郸市永年区洁源风力发电有限公司 股权收购 该子公司于2025年6月通过股权收购的方式取得，本报告期实现收入1,420.02万元。阿拉善盟利源新材料有限公司 股权收购 该子公司于2025年10月通过股权收购的方式取得，本报告期实现收入3,261.65万元。晋州晶盛新能源科技有限公司 股权收购 该子公司于2025年11月通过股权收购的方式取得，报告期内形成净利润1.29万元。赵县恒昌新能源科技有限公司 股权收购 该子公司于2025年12月通过股权收购的方式取得，报告期内未形成公司收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。济宁向前能源有限公司 股权收购 该子公司于2025年12月通过股权收购的方式取得，报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。阿勒泰润鸿新能源技术有限公司 股权收购 该子公司于2025年12月通过股权收购的方式取得，报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。阿勒泰润登新能源有限公司 股权收购 该子公司于2025年12月通过股权收购的方式取得，报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。阿勒泰润宇新能源有限公司 股权收购 该子公司于2025年12月通过股权收购的方式取得，报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。呼和浩特市武川源储新能源有限公司 股权收购 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。内蒙古源储新能源有限公司 股权收购 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。北京和瑞新能源有限公司 注销 报告期内尚未形成收入和利润，对公司整体生产经营和业绩无影响。主要控股参股公司情况说明
1、辽宁昌和风电设备有限公司为公司全资子公司，主要从事风机混塔生产、销售业务。本报告期，实现收入24,427.13万元，较上年度减少31.35%。
2、北京和展能源有限公司为公司全资子公司，主要从事新能源投资、开发。由于新能源开发业务周期较长，尚处于
前期阶段，费用投入较高，本报告期，通过非同一控制下企业收购实现收入4,681.67万元。同时，该子公司在本报告期收购非同一控制下企业5家，导致公司资产规模增加。
3、河北霆能电力工程有限公司为公司控股子公司，于本报告期通过股权收购方式取得，主要从事新能源开发建设工
程承包业务。本报告期，共计实现收入6,762.21万元。
4、铁岭财京投资有限公司为公司参股子公司，主要从事土地一级开发、供水、污水处理等业务。2024年末，公司完成该子公司的重大资产出售，持股比例降至38.68%，铁岭财京投资有限公司成为公司的参股公司，不再纳入公司的合
并报表范围。本报告期，公司按照参股比例计入铁岭财京投资有限公司投资损益。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
□适用 不适用
公司报告期内未发生接待调研、沟通、采访等活动。
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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